Последние дни российский фондовый рынок находится в ожидании или, скорее, в точке бифуркации, в которой надежда на стабилизацию и урегулирование противопоставляется возможности нового витка эскалации.
Очевидно, что инвестору необходимо быть готовым к любому исходу и рассматривать два противоположных сценария, считает генеральный директор инвестиционной платформы Lender Invest Дмитрий Исаков.
Прогноз курса доллара в зависимости от успеха переговоров по Украине?
«Позитивный сценарий, по нашему мнению, должен предусматривать реальную деэскалацию в виде как минимум четкого плана действий по урегулированию конфликта и ослаблению санкций, подписанного всеми сторонами. В этом случае российский рынок очевидно вырастет, так как начнется переоценка фондовых активов в сторону их справедливой стоимости с учетом геополитических изменений. В этом случае ралли на фондовом рынке способно достичь уровня в 3200 и далее 3500 п. по индексу ММВБ до конца текущего года. Такое движение будет поддержано и макроэкономической политикой регулятора по снижению ключевой ставки. Рост акций на фоне снижения доходностей депозитов может привести к перетоку капиталов обратно на фондовый рынок. Рубль в таком сценарии с учетом стабилизации геополитического фона, улучшения торгового баланса, вероятно, будет стабилизирован в диапазоне 80−86 руб.», — сделал прогноз аналитик.
Если переговоры не состоятся или состоятся, но без результатов, то российскую экономику может ждать приличный макроэкономический шок: введение санкций, ужесточение потолка цен на нефть, дальнейшее ограничение SWIFT запустят резкий рост инфляции, ослабление рубля, удорожание импорта и сокращение экспорта, что может вынудить регулятора вернуться к циклу повышения ключевых ставок. Как следствие, экономика может скатиться в рецессию, отметил аналитик. Для фондового рынка это однозначный негатив и падение к уровню 2600 и далее к 2300 п. по ММВБ. Рубль способен ослабнуть к доллару до уровня 100.
Какие инструменты и сектора рынка могут выиграть в случае прогресса переговоров?
«Очевидно, что те компании и сектора, чей бизнес больше всего пострадал от геополитической напряженности, и будут в большем выигрыше при ее стабилизации. В частности, мы выделяем следующие сектора: технологии — снижение риска санкций, возвращение интереса инвесторов к долгосрочным историям роста способно стимулировать движения в акциях Яндекса, Озона и подобных компаний; транспорт — восстановление логистических цепочек наверняка будет позитивом для акций компаний типа Аэрофлота и Совкомфлота; экспортеры — занимающиеся нефтью, газом, металлами (Роснефть, Новатэк, Русал) в условиях смягчения санкционных барьеров и отмены экспортных ограничений способны нарастить объемы поставок и прибыли; потребительский сектор — тут выигрыш скорее косвенный, за счет общего улучшения экономической ситуации, роста доходов населения, тем не менее X5 и Магнит способны показать рост», — сделал прогноз эксперт.
Какой возможный негативный сценарий стоит учитывать, если переговоры зайдут в тупик или приведут к новым противоречиям?
«Если переговоры не состоятся или состоятся, но без результатов, то российскую экономику может ждать приличный макроэкономический шок: введение санкций, ужесточение потолка цен на нефть, дальнейшее ограничение SWIFT запустят резкий рост инфляции, ослабление рубля, удорожание импорта и сокращение экспорта, что может вынудить регулятора вернуться к циклу повышения ключевых ставок. Как следствие, экономика может скатиться в рецессию. Для фондового рынка это однозначный негатив и падение к уровню 2600 и далее к 2300 п. по ММВБ. Рубль способен ослабнуть к доллару до уровня 100», — заявил эксперт.
При реализации негативного сценария, по прогнозу аналитика, наибольшие проблемы возникнут у компаний, так или иначе интегрированных во внешнеторговые цепочки: металлургических и промышленных.
Что касается экспортеров сырья, тут немного двойственная ситуация. «С одной стороны, санкции приведут к удорожанию мировых цен на сырье, с другой стороны, ограничение экспорта и проблемы с логистикой могут существенно нивелировать этот эффект», — сообщил он.
Курс доллара в режиме онлайн смотрите на этом графике
Напомним, Центробанк установил официальный курс доллара, евро и юаня с 22 августа.
По сравнению с предыдущим значением курс доллара вырос на 15 копеек, составив 80,2548 руб. Курс евро поднялся на 2 коп. до 93,5049 руб.
Китайский юань вырос на 1 коп. до 11,1562 руб.
