В будущем ставки по кредитам будут ниже, это следствие снижения ключевой ставки, заявил на полях Петербургского экономического форума первый зампред Сбера Александр Ведяхин.
По его словам, недавнее решение опустить планку ключевой ставки до 20% — «это не то снижение, которое существенно влияет на экономику».
«Это скорее психологическая такая история, которая дает сигнал инвесторам, что можно готовиться к каким-то большим инвестиционным проектам и двигаться дальше», — заявил Ведяхин.
Банкир также отметил, что в условиях действующих регуляторных ограничений пока отсутствуют предпосылки для восстановления необеспеченного кредитования.
Зато ипотека «перестала сокращаться и перешла к небольшому росту, даже несмотря на высокие рыночные ставки и ограниченную доступность программ субсидирования», подчеркнул Ведяхин.
Первый замглавы Сбера также предположил, что в конце 2025 года ключевая ставка может составить 17%.
«Я не думаю, что ЦБ резко снизит ставку — есть риск того, что снова вверх пойдет инфляция. ЦБ, как регулятор, на это очень сильно таргетирует», — сказал он.
Член наблюдательного совета Гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров Александр Разуваев допускает, что в какой-то момент снижения ключевой банковской ставки, а значит и снижения процента по депозитам, российские вкладчики могут озаботиться снятием средств со своих счетов.
— Это произойдет, когда ключевая станет сопоставима с дивидендами, а сами дивиденды составят около 15 процентов — примерно до этого уровня должна снизиться ключевая ставка. Кроме того, массовое снятие средств следует ожидать, когда значительная часть вкладчиков решит, что деньги все-таки лучше потратить.
Думаю, что в этом году ничего подобного ожидать не следует, хотя в 2026-м такое возможно. В настоящее время на счетах у людей лежит примерно 80 млрд долларов и, по всей видимости, им еще есть что положить.
«СП»: Не все хранят деньги в банках…
— Это так. Есть немало людей, у которых имеются деньги, но они не доверяют вообще финансовой системе и предпочитают хранить сбережения дома в виде наличности.
«СП»: Дома под подушкой, условно говоря, хранят наличность состоятельные обладатели больших состояний?
— Любых. Дело именно в недоверии, а не в размере накоплений.
«СП»: Чем это объясняется? Историческое недоверие?
— Да, именно историческое, особенно после 1990-х, когда было подорвано доверие к финансовой системе и люди стали предпочитать кэш.
Сейчас в этом плане стали немножко больше в золото вкладывать, но в основном по-прежнему предпочитают наличность.
«СП»: Если граждане отправятся в банки снимать деньги, на что они станут тратить сбережения?
— Какая-то часть средств обязательно перетечет на фондовый рынок, на рынок акций. Особенно, если будет очередной виток приватизации, о чем неоднократно говорили высокопоставленные лица в последнее время. Многие просто захотят куда-нибудь поехать отдохнуть. Потребление, конечно, активизируется, когда ключевая ставка пойдет вниз.
Экономист, ведущий эксперт Центра политических технологий Никита Масленников заметил, что снижения объемов банковских вкладов пока не наблюдается.
— Согласно статистике ЦБ, в апреле 2025 года темп их роста был выше мартовского примерно вдвое. Поэтому сейчас трудно говорить о каком-то снижении объемов вкладов в перспективе. На последнюю декаду мая средняя максимальная ставка в банках, входящих в топ-10 по стране, была 19,39%, что существенно превышает текущую годовую инфляцию, которая составляет сейчас 9,69%.
Поэтому, даже если ставки опустятся до 17−18%, все равно проценты по вкладам будут превышать уровень инфляции, которая в 2025-м составит, как утверждают специалисты, около 7%. Некоторые аналитики, впрочем, говорят и о 6%.
«СП»: Говорить о грядущем снижении депозитной активности пока не приходится?
— Я таких предпосылок пока не вижу. Доходности по альтернативным финансовым инструментам пока не столь высоки.
Думаю, большинство наших сограждан будут придерживаться консервативной стратегии, держать вклады на депозитах в надежде переиграть инфляцию и в дальнейшем продумать, что делать с этими накоплениями.
Кстати, по оценке Центрального банка, в 2023 году у нас 47% домохозяйств имели накопления, а по результатам 2024-го — 51%. Как видим, идет увеличение.
«СП»: До какого уровня ключевой ставки наши сограждане готовы хранить средства на депозитах? Когда они могут ринуться снимать сбережения?
— Это будет зависеть от соотношения уровня инфляции и ставки. Согласно самым оптимистичным прогнозам, в 2026 году ключевая ставка понизится до 10−12%.
Но это все равно выше прогнозируемого уровня инфляции, поскольку резкого перелома в этом отношении ожидать не приходится.
Надо также иметь в виду, что обилие денег на вкладах стабилизирует финансовую систему. Для ее устойчивости важно соотношение объёмов депозитов и кредитов.
Сегодня кредитный объём в целом примерно на 10% меньше, чем депозитный. И это нормально. Это значит, что банковская система защищена.
Но если депозитные объёмы станут снижаться, а кредитный объём расти, возникает угроза стабильности и экономическому росту.
Тогда руководители финансовой системы будут всячески поддерживать и стимулировать банки сохранять оптимальное соотношение, чтобы кредитная масса составляла бы от депозитной примерно 80−90%.
Напомню также, что при оценке объема вкладов нужно брать во внимание не только депозиты населения, но и юридических лиц, средства государственных организаций, размещаемых в банке.
И здесь большая возможность для различных манёвров — если в какой-то момент резко станут уменьшаться вклады граждан, то их можно будет компенсировать размещением свободных бюджетных средств. В общем, такого рода схемы прорабатываются на всякий случай.
